http://goo.gl/aifZ8l

近期多頭力道將股市推往今年新高,以美股為例,心理關卡的2,100點不斷對S&P500指數拋媚眼,意味今年初擔憂景氣衰退的疑慮已經消退遠去;此外,近期的經濟數據顯示,在歷經兩季的放緩後,美國經濟和歐洲經濟一前一後的加速增溫,激勵市場持續表現,風險意識在市場氣氛轉趨中性樂觀下逐漸遠離,但這股趨勢會成為長伴投資人的好友嗎?顯然還需要觀察。

因而可見通膨指標往預定的2%邁進,這將提供聯準會

信用貸款利率比較2016

更多信心採取行動。我們預期在目前的經濟數據上,今年極有可能升息兩次,但這不會導致無窮無盡的災難,反而會讓投資人驚訝於投資機會浮現。

台灣銀行借款利率



我們預期風險偏好循環逐漸到頂,在這最後階段,預期歐股和日股會因為匯率貶值而優於美股,高風險性債券亦較為承壓。因此,我們建議先對美股採取獲利了結,並持續對風險性資產抱持中立,本次的野村投信儀表板暫時維持不變。

銀行借款試算

但我們還是要提出幾項投資人需留意的風險,這些風險可能會扭轉樂觀的投資氣氛。但某些因素可能拖累之後的表現,首先是投資循環尚未恢復,企業資本擴

房屋抵押貸款利率比較

充仍然過低,即便出口產業受惠於弱勢美元,還是稱不上穩定,且銀行放款情況持續緊縮,反映違約率可能提高。

金融市場在進入5月後,憂心走高後的修正潮將到來,但全球景氣穩定加速美國經濟增溫,加上企業獲利逐漸恢復,成為延後修正潮出現的兩大主因。的確,我們應該樂見美國經濟加速回溫的情景再現,美元貶值幫助新興市場供需回溫,間接

汽車貸款試算

有利於美國進口產業;此外,美國房地產再度增溫,新成屋銷售數據續強,消費支出與消費信心表現強勁,更是重要驅動因素。當然,更高的股市走勢,也增強了不少信心。

儘管媒體訊息和投資人憂慮美國企業獲利呈現衰退,但能源、原物料和工業的獲利正逐漸好轉,都要感謝原物料價格回升和美元貶值,當然也是延後修正潮的因素之一。

我們預期這些改善將成為投資人未來要面對的挑戰,因為通膨正在加溫中,美國聯準會漸進式升息議題亦在市場發酵,原本市場預期今年僅會小小升息一次,但在美國財報季中,已有公司強調某種程度的薪資壓力及填補職缺的難度,在勞動市場閒置狀況減少下,薪資成長逐漸擴散到整個經濟體。

其次,美股本益比來到17倍,預期會有部分企業盈餘上修是來自於

車貸利率

能源和工業相關產業自谷底回溫,但很難見到價值面數倍上揚,目前已高的價值面為未來走勢的壓力。

最後一點是風險偏好的循環已經到頂,高收益債券市場近來走勢毫無方向,美高收的違約率相對於目前殖利率呈現上揚,且匯率市場愈來愈焦躁,新興貨幣和巴西黑奧兌美元先前升值了10%和17.3%,最近又雙雙貶值近4%,波動幅度加大。

工商時報【野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)】

個人信用貸款試算


41BBA14C01B50287
arrow
arrow

    entelporo 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()