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法令開放後,國內首檔同時布局REITs與高收益債券的基金上市。法人指出,REITs具有穩定收息的債性和長線不動產淨值上揚的股性,且相較一般地產開發商,REITs更著重管理效益,能提供較高的收益成長與穩健息收,而若在投資組合中加進高收債的話,將可平?波動風險拉高配息,以大盤指標為例,目前REITs加高收益債約有3.5~4%的收益率。

工商時報【魏喬怡╱台北報導

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此外,亞太機構投資人近年在海外不動產布局也趨於積極,截至2014年底,亞太機構投資人投入全球不動產總金額達2,600億美元,預計至2020年的投入金額將翻倍成長,超過5,

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000億美元。

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林瑞瑤認為

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,REITs是目前低利率、低成長環境下,少數可以同時掌握收益與資本利得的資產,這樣的特性讓追求穩健報酬的機構法人愈來愈重視REITs,加上與股、債低關連性,配置比重逐年提高。進一步觀察前20大主權基金近10年來流入不動產資產金額成長5倍、創下新高紀錄。

依據統計,機構法人投資不動產的比重約7%到10%像是全球最大主權基金—挪威政府退休基金,自2010年逐年增持不動產比重,至2015年已達5%;知名投資機構如耶魯校務基金配置在REITs部位甚至超過20%。

中國信託投信投資長林瑞瑤說,根據統計各主要資產類別的年化報酬率來看,全球REITs不只在各年期的年化報酬均為正值外,3年、5年、15年甚至20年的年化報酬也領先其他資產類別,顯示投資時間愈久、回報愈好,20年的年化報酬更高達近30%。

中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示,REITs企業獲利來源為租金收入及不動產物業資本增值,同時REITs企業也是相對仰賴市場融資的企業,在目前全球低利率環境下,因為利率低使得購屋利息負擔減輕,造成不動產價格易漲難跌。雖然全球經濟表現溫吞,但仍在復甦軌道上,加上REITs企業受惠於市場融資成本低,租金只要能持續上漲,REITs企業獲利動能也能持續。

陳雯卿強調,過去在景氣復甦、利率低檔時,

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REITs與高收益債券的組合,其波動風險與股票相當,卻能創造接近股票兩倍的報酬,可提升整體投資效益。

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